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港彩高手论坛最新爆料

【西南期货】今日评论2022718

发布时间: 2022-08-02 点击数:

  上一交易日,沪金主力合约收盘价为373,涨幅-0.73%;沪银主力合约收盘价为4021,涨幅-4.24%。上周美元指数持续上行,美十债收益率冲高回落。美国至7月9日当周初请失业金人数超预期录得24.4万人,为2021年11月20日当周以来新高。美国6月PPI同比增11.3%,环比增1.1%,高于此前预期及前值。

  美联储方面,2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利表示,加息100个基点是可能性之一,他最可能的立场是支持加息75个基点。美联储理事沃勒也认为,7月份基本预期是加息75个基点,市场对加息100个基点的预期可能有点超前,还需根据零售和住房数据的情况而定。在通胀未现缓和前,市场对于美联储的举措交易将阶段性打压市场,不过全球经济衰退预期令风险资产大幅下跌,贵金属相对抗跌,预计维持承压震荡趋势。中长期来看,一旦货币收紧得到充分计价,美国经济前景暗淡衰退风险加剧对避险资产支撑仍在,建议维持逢低配置的中长线操作,短线暂时观望。

  上一交易日,螺纹钢、热轧卷板期货继续下跌。现货价格方面,唐山普碳方坯最新报价3500元吨,上海螺纹钢现货价格在3720-3750元吨,上海热卷报价3580-3600元吨。当前螺纹钢市场库存压力仍然较大,高温多雨天气在未来一段时间内仍将对需求构成影响,现实供需格局偏弱的态势在短期内仍将持续。故而,我们判断螺纹钢期货短期或呈现震荡偏弱态势。不过,从中期来看,要完成全年粗钢产量同比下降目标,后期钢厂减产力度必须要加大 ,而积极的宏观政策或能为钢价提供上涨动力,螺纹钢期货价格中期内则有望筑底回升。热卷自身供需矛盾不明显,预计热卷期货走势与螺纹钢期货走势保持一致。

  上一交易日,铁矿石期货大幅下跌。PB粉港口现货报价在680元吨,超特粉现货价格589元吨。5月份生铁日产量再创历史新高,6月上旬高炉产能利用率维持高位,这是前期支撑铁矿石价格的关键因素。不过,我们认为后期钢厂减产压力将明显加大。根据测算,要完成全年粗钢产量同比不增的目标,今年6-12月份粗钢日产量不得超过280万吨,而5月份粗钢日产量在311万吨以上。这意味着,后期粗钢日产量将出现环比10%以上的下降,钢厂的减产意味着铁矿石需求将出现萎缩,这对铁矿石价格构成利空。从估值角度而言,当前铁矿石价格远高于主流矿山成本,存在高估嫌疑。故而,我们建议投资者关注中线做空机会。

  上一交易日,焦煤焦炭期货主力合约下跌,JM09合约下跌5.94%收于1964.5元/吨,J09合约下跌7.31%收于2543元/吨。

  焦煤:主产地炼焦煤现货价格稳中偏弱,焦煤主力基差为正,现货呈升水状态。供应端,洗煤厂开工率上升,洗煤厂原煤、焦煤库存有所下降,运输恢复有利于焦煤的运输。进口方面,蒙煤进口因疫情影响不确定性较大,部分口岸管控趋严仍影响焦煤的进口,不利增加国内供给。炼焦煤综合库存自低位小幅反弹,不过仍处历史低位区域,独立焦企库存下降,钢厂库存下降,港口库存微增。需求端,独立焦企、钢厂维持去库,焦企炼焦开工率下降。

  焦炭:产地焦企焦炭价格稳中偏弱,焦炭主力基差为正,现货呈升水状态。供应端,焦炭综合库存下降,独立焦企库存下降,钢厂库存下降,港口库存增加。焦化企业开工率下降,吨焦利润处于盈亏平衡附近,焦企炼焦积极性有限。需求端,下游钢厂出现检修情况,不利于焦炭需求。稳增长政策预期逐渐弱化,不利于双焦产业需求。

  综合来看,宏观稳增长预期逐渐弱化,不利于双焦终端需求,产业链上游库存增加,中下游处于去库状态,炼焦产能利用率出现高位回落迹象。双焦期货价格技术上已经走弱。总体判断,双焦期货价格或许继续走弱。

  上一交易日,天胶主力合约跌逾3%,夜盘暂时企稳。上周整体商品维持跌势,天胶、20号胶不再“抗跌”,下跌幅度超市场预期。除开上周外围的宏观扰动外,国内疫情再起延后需求恢复预期,对于盘面也形成利空。短期供应端受天气端有所扰动,中期关注交割品情况,盘面能否止跌企稳回升还看内需方面能否好转,短期数据来看仍不乐观,下半年出口维持韧性的情况下,中期向上空间仍存,风险关注宏观风险方面的因素。

  消息面上,根据欧洲汽车制造商协会(ACEA)最新公布的数据显示,6月欧盟乘用车销量同比下降15.4%至886,510辆。轮胎开工数据方面,截止7月7日,中国半钢胎样本企业开工率为65%,环比+1.57%,同比+19.83%,中国全钢胎样本企业开工率为57.65%,环比-1.64%,同比+0.34%。

  上一交易日,PVC主力合约跌逾4%,夜盘企稳回升。上游公布的厂家库存周期以及社会库存继续增加,对于盘面形成利空,但累库速率有所放缓,从行业完成成本来看上游企业基本已经来到处于亏损状态,后市存降负荷预期,建议空单止盈为主,后市关注供应端的停工检修情况可能带来的供需再平衡以及盘面企稳。

  供应方面,上游开工环比走高约2.69个百分点,同比低于往年,但不处于往年低位。成本利润方面来看,大部分外购装置处于亏损状态,西北一体化装置仍有利润。需求方面,国内近端需求表现仍然较差,社会库存继续累库约3.76个百分点,下游制品企业当前制品库存偏多,开工积极性下降,处于同比低位,出口方面,亚洲市场7月需求看淡,需求整体维持偏弱走势。

  华东地区电石法五型挂盘价集中在6150-6200区间,乙烯料价格持续走低至6400-6700元/吨。

  截至2022年7月15日,中国PVC生产企业在库库存天数在5.51天,环比增加0.48天。国内PVC生产企业销售压力增加,出付放缓,加之国内供应保持增长。

  上一交易日,聚烯烃跌逾4%。聚烯烃整体基本面改善有限,成本定价为主,周末沙特阿拉伯宣称可以提高至1300万桶/日的石油产能,或对市场形成一定利空,建议空单持有。供应方面,聚烯烃上游开工涨跌不一,窄幅波动,处于往年低位,油制装置亏损严重。需求方面,下游终端订单跟进不足,仍处于往年低位,两油库存累库,聚烯烃生产企业库存延续去化。

  PE:PE现货价格指数9363元/吨,较前一交易日跌15元/吨,其中LD PE价格指数11012元/吨,HDPE价格指数8823元/吨,LLDPE价格指数8257元/吨。

  隆众资讯7月15日报道:两油库存73.5万吨,较昨日降2.5万吨。截止到2022年7月12日,PE社会样本仓库库存较上周期增加0.13万吨。截至2022年07月13日,中国聚丙烯生产企业库存量:59.76万吨,较上期(20220706)涨4.43万吨,环比涨8.01%。

  上周五,上海市场电解铜对沪铜2208合约报升水200-280元/吨;广东市场电解铜对沪铜2208合约报升水100-150元/吨;华北市场电解铜对沪铜2208合约报升水20-200元/吨。美联储7月底议息会议大幅加息预期强烈,美元指数高企,叠加海外经济活动放缓,压制有色金属上修脚步。供应方面,前期达成的铜精矿加工费Benchmark表明矿供应环比趋松,而粗铜供需维持偏紧格局,尽管部分电解铜企业仍有检修,但随着复产和新扩建项目落地,预计7月国内电解铜产量约85.8万吨高位,而电解铜净进口量依然有限。消费方面,目前处于消费淡季,大幅回调的铜价亦未明显带动终端补库需求。上周,国内电解铜社会库存增加1500吨,保税区库存下降6500吨。美联储靴子落地前,宏观逻辑或继续裹挟价格走势,建议维持观望。

  上周五,上海市场电解铝对沪铝2208合约报贴升水20-60元/吨;华中市场电解铝对沪铝2208合约报贴水30元/吨到升水10元/吨;广东市场电解铝对沪铝2208合约报贴水20元/吨到升水10元/吨。供应方面,氧化铝冶炼相对利润稳定,新扩建项目稳步落地,虽进口量受抑制,但国内氧化铝供应趋松;若后续投复产能顺利落地,预计7月电解铝产量约348万吨,但近期电解铝价格大幅回调,对冶炼厂的生产和投复产积极性或有一定影响,随着比价修复,料电解铝净进口量环比小增。消费方面,国内消费进入淡季,且海外需求面临回落压力,但大幅回调的铝价刺激了些许消费,持续性有待观察。上周,国内电解铝社会库存下降2.6万吨,保税区库存下降1800吨。随着铝价不断下探,部分冶炼厂已出现亏损,考验冶炼成本的支撑作用,但宏观影响仍存,建议维持观望,谨慎入场。

  上周五,上海市场0#锌主流报价对沪锌2208合约报升水310-330元/吨;广东市场0#锌主流报价对沪锌2208合约报升水230-320元/吨;天津市场0#锌主流报价对沪锌2208合约报升水270-320元/吨。供应方面,锌精矿供应持续偏紧,叠加常规检修、成本问题等影响,导致国内精炼锌产量释放非常缓慢,预计7月精炼锌产量48.7万吨,且精炼锌净进口量亦有限,供应端恢复速度明显低于预期。消费方面,随着新增专项债基本发行完毕,基建行业的消费有望自上而下逐步兑现。上周,锌锭社会库存下降5200吨,保税区库存持平。近期,国内精炼锌持续去库,基本面相对其他金属偏乐观,但悲观的宏观情绪继续作用于盘面,建议维持观望,多看少动。

  上周五,上海市场电解铅对沪铅2208合约报升水80-150元/吨,再生铅对SMM1#铅报平水到升水50元/吨。供应方面,铅精矿供应偏紧,部分原生铅炼厂靠废料补充生产,随着新投产能落地和检修冶炼厂的恢复,预计7月原生铅产量达28万吨,再生铅生产仍受废料问题困扰,叠加安徽地区限电影响,预计增量相对有限。消费方面,蓄电池市场有所回暖,但仍未出现旺季行情。上周,铅锭社会库存下降300吨。目前来看,再生铅的成本支撑有效,建议恢复区间操作。

  美豆周五走高,当价格在盘中下跌时,出现了一些周末前的空头回补和低吸买盘。美国全国油籽加工商协会(NOPA)周五发布月度报告显示,美国6月大豆压榨量高于预期,但压榨量仍为九个月最低水准。国内方面,2022年1-6月份中国进口大豆4628.40万吨,较去年同期4891.8万吨减少263.4万吨,或同比降幅5.38%;6月份进口大豆825.0万吨,较去年同期创下的1072万吨,或单月进口量历史次新高下滑247万吨,同比降幅23.04%,较5月份进口量967.5万吨下降142.5万吨,或环比降幅14.73%。油厂压榨量小幅回升至近3年同期次低水平。生猪养殖盈利快速走高处于近5年同期次高水平、肉杂鸡养殖盈利扩大。港口大豆库存小幅回升处于同期第三高水平,油厂豆粕库存回升,处于近年同期中间水平。据国家统计局数据,6月底,全国生猪存栏量为4.3亿头,同比下降1.9%,环比上涨3.6%;能繁母猪存栏4277万头,同比下降6.3%,环比上涨2%。中国饲料工业协会数据显示,2022年4月,全国工业饲料总产量2249万吨,环比下降3.7%,同比下降10.8%。从品种看,猪饲料产量963万吨,环比下降4.7%,同比下降15.2%;蛋禽饲料产量252万吨,环比下降4.0%,同比下降9.4%;肉禽饲料产量705万吨,环比下降3.3%,同比下降12.1%;水产饲料产量190万吨,环比增长2.7%,同比增长25.2%;反刍动物饲料产量115万吨,环比下降7.8%,同比下降4.4%。现货方面,连云港4180,跌20。

  美豆油跟随原油反弹。马棕周五上涨,部分收复上一交易日的跌幅,不过周线录得跌幅,因竞争对手印尼推进出口装船或导致马来西亚出口放缓。7月16日,印度尼西亚财政部官员表示,印度尼西亚已取消对所有棕榈油产品征收的出口税至8月31日,以再次尝试促进出口和缓解高库存。加菜籽周五下跌,因有利的温暖天气对加拿大作物生长有利。加拿大萨斯喀彻温省周四表示,温暖的天气对作物长势有利,由于雨水过多,许多作物的生长速度落后于往常。国内方面,豆油库存周比降2.9%,棕榈油库存周比增19.8%,菜油库存周比降1.4%。现货方面,广东棕榈油9090,持稳,张家港一级豆油9800,涨200。

  上一日,外盘ICE棉花涨停,近期国内外棉花波动极大,主要受市场情绪的影响,把握难度极大。

  主要原因是,美国6月cpi创逾40年来最大涨幅,加息预期强烈,美元强势以及预期未来全球需求将减弱。

  美国农业部7月供需报告显示,全球2022/23年度棉花产量预估为1.2007亿包,6月预估为1.2127亿包。

  全球2022/23年度棉花期末库存预估为8426万包,6月预估为8277万包。

  美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示,截至2022年7月10日当周,美国棉花生长优良率为39%,之前一周为36%,去年同期为56%。

  从国内来看,供应端,目前上游棉花库存处于高位,下游产成品库存处于高位。上周开始,中储棉启动2022年第一批中央储备棉轮入,总量30-50万吨。轮入政策落地,市场信心有所提振,但轮入数量和18600的熔断机制对于市场的上方空间形成压制,郑棉反弹高度或较为有限。

  上一日,国外ICE原糖小幅上周,因美元回落提振大宗商品情绪,全球大宗商品出现整体上涨。

  StoneX上周称,2022/23年度全球食糖供应料过剩330万吨,2021/22年度为短缺10万吨。

  巴西甘蔗行业协会公布的数据显示,6月下半月,巴西中南部地区甘蔗压榨量低于市场预期,糖产量较去年同期大幅下降。

  6月下半月巴西中南部地区甘蔗压榨量合计4187万吨,较之前一年同期减少7.9%。巴西中南部地区糖产量为248万吨,同比减少14.98%;同期乙醇产量下降3.9%至20.2亿公升。

  从国内来看,现货保持稳定在5850左右,相对期货较为坚挺。从国内成本和内外价差来看,目前国内估值中性,考虑到消费旺季来临,国内糖价偏强运行。

  上一日,国内苹果期价弱势震荡运行。目前市场对减产评估存在很大的分歧,存在减多减少的分歧,建议关注中长期做多机会。

  据卓创统计,截至7月14日,全国苹果库存为141.19万吨,环比下降13.3万吨,降幅8.61%。陕西省苹果库存为15.25万吨,环比下降1.599吨,降幅9.44%,出库进度94.35%。山东省苹果库存为98.24万吨,环比下降5.89万吨,降幅5.66%,出库进度69.43%。

  卓创调研数据显示,今年全国苹果与2021年相比减产幅度约为12.98%,2021年套袋之后的预估产量约为3964.8万吨,初步预测全国苹果产量约为3450.27万吨。

  总体看,夏季时令水果增加较多,对存储类水果冲击明显,苹果消费处于淡季,短期难有较好的表现。

  昨日,全国生猪价格小幅上涨。全国均价为22.14元/公斤,较前日下跌0.25元/千克。北方区域周六多有下滑动作,周日市场相对趋稳,仅部公司牌价存小幅调低空间。经历几日价格调整后,供需端在重新形成新的对弈价位,无新增变量因素影响前,市场价格波动水平或降低。南方市场价格较昨日稳中调整,养殖公司多按正常节奏出栏,市场整体交投氛围尚可,短期消费端提振预期有限,屠企宰量低位调整,市场供需制衡,预计短期窄幅调整为主。

  上一交易日,生猪期货主力合约2209收跌5.77%至21160元/吨,基差1410,仓单2手。

  整体来看,二季度能繁母猪存栏4277万头,环比一季度末增长2.2%,二季度补栏较为积极,压制明年一季度末左右的价格水平。而本年度三季度对应存栏量减量,养殖端存栏减少,三季度处消费淡季,部分地区疫情有反复迹象。屠宰端近期减量较为明显,消费弱支撑为主。加之发改委调控监管加码,严厉打击哄抬物价行为,防范生猪价格上涨过快。而期货盘面看,消费淡季加强监控压力,波动加剧,因此,建议暂时观望为主。注意资金管理,设置好止损。

  上一交易日,全国鸡蛋现货价格稳定为主。主产区鸡蛋均价为4.51元/斤,较前日下跌0.02元/斤,主销区鸡蛋均价为4.65元/斤,较前日下跌0.05元/斤。产区货源供应稳定,市场整体走货有所改善。代表主销区补仓各异,北方贸易商顺势采购,下游加工厂逐步开始备货,贸易商入产区拿货积极性有所提高。生产环节库存多数在1-2天,流通环节库存0-2天,业者随销随采。

  整体来看,7月鸡蛋供应继续环比增加,但蛋鸡存栏同比往年水平仍然处于较低位。7月下旬产蛋率较低,加之7-8月食品加工厂囤货积极,蛋价或触底后反弹。09合约进入期现收敛区间,而01合约触底后,或有做多机会。因此,我们建议2301逢低做多。注意资金管理,设置好止损。

  上一交易日,玉米全国均价约为2772.42元/吨,较前日跌0.03%。北港平舱价为2750-2760元/吨,较前日持平;南港成交价为2800-2840元/吨,较前日持平;东北持粮贸易商库存压力大还未抛售,北方港口集晨间集港量约1.3万吨,收购谨慎,购销活跃度不高,到港车辆以自集港为主。南北港口价格出现倒挂,港口库存趋稳。南方港口高温多雨天气不宜存粮造成的贸易商积极出售,而下游需求恢复缓慢,饲料企业采购积极性不高,购销相对冷清。

  上一交易日,大商所玉米2209主力合约震荡收跌0.81%,夜盘跌0.82%至2674元/吨,基差138。

  整体来看,北方港口集港量依旧较少,贸易商报价不积极,需求并无明显好转。港口购销较为清淡,导致走货量下降。南方港口库存总体充足,饲料企业零星补货,优质粮走货速度快价格高,但整体需求量不大,需求偏差,购销相对清淡。三季度关注国内天气情况以及替代谷物进口情况,由于国内目前库存居高,前期玉米快速下跌,跌至俄乌冲突前的2650元/吨附台,我们预计玉米短期或止跌企稳,有小幅反弹修复空间,但仓单压力仍较大,反弹空间有限,建议短线试多。注意资金管理,设置好止损。